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价格腰斩却仍在扩建?某电解液厂高管称:“大家都在赌未来的增量”!

发布日期:2022-06-18 12:01    点击次数:142

  受疫情影响及电解液主要原材料6F、溶剂、部分添加剂价格同步下滑,磷酸铁锂型电解液价格遇腰斩,部分6F厂家出厂价甚至贴近成本线。

  财联社记者采访获悉,多企业认为对6F价格下滑对业绩影响有限。国内A股公司天赐材料(行情002709,诊股)(002709.SZ)、多氟多(行情002407,诊股)(002407.SZ)等表示,由于长协单锁定价格,现货6F价格下跌并未影响订单正常执行。但碳酸锂价格上涨,或使6F厂的盈利空间承压。

  不过,国内A股电解液产业链企业“无惧跌价”仍在扩建,比如,江苏国泰(行情002091,诊股)(002091.SZ)等企业仍在加码。华南区域某电解液厂高管称,大家都在赌未来的增量。隆众资讯锂电池行业分析师邵健认为,受下游电池及车企大量扩产需求的拉动,电解液需求未来将大幅提升。

  价格遇腰斩下半年或迎转机

  据上海钢联(行情300226,诊股)发布数据显示,6月10日磷酸铁锂型电解液均价报6.70万元/吨,6F均价报24万元/吨,电解液、6F价格均较年初接近腰斩,其余电解液原材料溶剂及部分添加剂价格亦较年初出现不同程度下降。

  鑫椤资讯研究员张金惠认为,上半年6F价格回调是多方因素共同作用的结果,但疫情影响导致供需双方博弈是最主要因素。

  博弈的另一面,或是6F产能供应紧张局面得以缓解。邵健表示,由于当前市场产能供应充足,市场仍消耗库存为主,厂家新增产能释放进度也有所推迟,需求端利好因素不明显,多刚需补仓。其进一步分析,现货市场成交清淡,散单有价无市,部分厂家出厂价格贴近成本线,采取降负荷的方式来止损。

  但张金惠根据市场预测,下半年需求增加市场会好转。目前市场上产能充足,叠加碳酸锂价格上涨,6F价格或将维持在20-30区间,进一步回调的可能性不大。

  邵健认为,随着上海全面解封,下游电池及车企排产计划逐渐恢复,对6F需求也将增加。需求拉动下,各大厂家也将加大生产力度,行业开工率以及市场供应量或都将有所提升。

  二季度业绩环比增长有限

  虽然由于长协单原因,现货价格下降对公司相关产品售价以及A股电解液产业链相关公司二季度的业绩并无太大影响。但碳酸锂价格环比上涨,或对成本产生一定压力。若无规模新增产能释放,二季度相关业务业绩或难出彩。

  天赐材料相关人士对财联社记者表示,公司超过50%的电解液产品,通过锁定6F价格的长协单形式销售,其余电解液散单的价格与长协单的价格差不多。

  其认为,由于6F的锁定价并未变动,且与目前现货价格差不多,因此公司电解液产品价格回调并未受到二季度6F价格下滑影响,主要是随着溶剂和部分添加剂价格下降而调整,总的来说对业绩影响较低。

  多氟多(002407.SZ)高管日前亦在投资者接待日中,向财联社记者在内的参会者表示,六氟磷酸锂产品满产满销,公司原料采购和产品销售大多采取长协销售方式,能够减少短期价格波动对业绩的影响。董秘彭超强调,2年至5年的长单都有签订,随着一些长单履行结束,还会持续有新增长单,大部分订单价格区间在25万元/吨-30万元/吨,公司选择的长期战略合作客户履约能力较强,多数长协订单均有预付款和保证金保障协议履行。

  邵健亦表示,头部企业像多氟多以执行去年或老客户长协单为主,长单有合约保障,故毛利率受6F价格大幅下滑的影响较小。据隆众资讯调研,长协单的价格各家自主性会比较强,双方协商为主。

  财联社记者则注意到,尽管二季度尚未结束,但从4-5月份碳酸锂的均价来看,二季度环比一季度上涨几乎只是时间问题。据上海钢联数据发布,电碳一季度均价42.50万元/吨,4-5月份均价47.83万元/吨。前期分析人士认为,随着需求逐步回暖,市场情绪逐渐好转引导下,6 月份碳酸锂价格还将出现微涨。

  按照多氟多的口径,碳酸锂作为六氟磷酸锂的生产原材料,不同技术工艺路线其用量也不同,行业内大多在20%-30%左右。有业内人士则透露,碳酸锂价格上涨会对成本有一定影响,但肯定没有市场想的那么大。

  6F长协单对于6F厂家或电解液一体化厂家,相当于双刃刀,华南地区某电解液厂高管表示,长协单绑定虽然没让6F厂前期获得超额利润,但最起码将保证了出货量,并在价格下行中能平滑价格波动。

  但上述高管同时透露,拥有6F长协单的电解液厂并不好受,虽然公司目前维持着相近的毛利率,但因为单价下降,实际的单吨盈利水平是下降的,相当于回归到以往正常的水平。

  江苏国泰相关负责人则表示,近期电解液主要原材料有下降趋势,对公司生产成本有一定影响。公司会对主要原材料市场持续跟踪、深入分析,定期制定采购计划、调整波峰与波谷期间采购规模,以降低原材料价格波动的不利影响。

  邵健则认为,电解液的成本主要受上游原料六氟价格的影响,以现货价格来看,当前国内电解液厂家理论利润值在1.2-1.8万元/吨,较年初变化不大,部分企业拥有自主原料产线,以及跟上游供应端深度合作,产业一体化程度较深,因此二季度电解液企业整体毛利率、营利水平相对较稳。

  厂家持续加码产能

  在此基础上,国内A股电解液产业链企业“无惧跌价”,反而“加码”产能的扩建。

  其中,天赐材料在二季度相继投资建设年产20万吨锂电池电解液项目、投资建设年产30万吨锂电池电解液改扩建;江苏国泰建设年产30万吨锂离子电池电解液;而在此之前,据高工锂电不完全统计,2022年一季度以来,电解液相关项目就涉及11个,规模达92.23万吨,投资金额超143亿元。

  江苏国泰相关负责人对财联社记者解释称,随着下游新能源汽车行业的持续发展,消费电池的应用场景不断丰富以及储能电池市场的逐渐打开,锂离子电池电解液市场出货量增速较快,且有望持续。

  “公司作为锂离子电池材料行业的头部企业之一,出货量稳居国内前3,和宁德时代(行情300750,诊股),LG和宁德新能源等头部锂离子电池企业保持了长期的战略合作关系。此时扩产有利于公司扩大供应能力,提升整体效率,降低产品成本,并不断加强综合竞争力,进一步巩固及拓展公司在锂离子电池电解液行业的地位。”上述人士表示。

  华南区域某电解液厂高管则补充,大家都在赌未来的增量,因为从需求端去预测,可能在2023年即达到1个T的市场容量,未来几年的市场增量比较大,所以电解液厂往往会宣布很大的产能规划,然后逐步去建设及释放。

  邵健分析称,此轮扩建逻辑主要有两点:其一,受下游电池及车企大量扩产需求的拉动,电解液需求未来将大幅提升;其二,各大企业扩产电解液及原材料一体化产能,为加强市场占有率,增强企业供给规模,跟下游厂家加深绑定,才可以更好的实现营利,进而在定价方面拥有较强的话语权。随着新能源市场高度景气,不仅电解液行业内各大头部企业扩产不断,还吸引其他企业龙头纷纷入局,例如煤炭、石油等细分化工行业等。

  对于市场上对电解液产能的普遍担忧,上述某电解液厂高管认为,“从整个产业逻辑来看,未来我觉得产能过剩是必然的,特别是在充分竞争的时代,除非已经到了夕阳行业。锂电产业的发展肯定是震荡式往上走,在长周期里面有不断的小周期波动向上,锂电产业链前期就已经发生过2-3次了。除此之外,锂电材料的产能亦需要考虑匹配锂电的产能,因为期间存在资源错配。”



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